Grieken eruit?
De Telegraaf pakt weer eens groot uit: “ ’Hoppa,
uit de euro ’ – De Nederlandse burger weigert nog langer te betalen voor
de ’spilzieke’ Grieken. In een Telegraaf-enquête over de eurocrisis zeggen
bijna negen op de tien van de ruim 11.000 deelnemers dat het Griekse krediet
op is: Athene moet uit de euro stappen en teruggaan naar de drachme.”
Nou ben ik het er wel mee eens dat een euro-exit, of een variant daarop,
wellicht wenselijk is – vooral om de Griekse bevolking uit de probelemen te
helpen – maar ik zou bijna van mening veranderen door bovenstaande teksten.
De verontwaardiging is totaal misplaatst en miskent de het geluk dat wij
hebben gehad dat onze risico’s niet manifest zijn geworden. Dat was zeker
geen verdienste: zie de hypotheekschulden & bankenschulden t.o.v.
bevolking. Natuurlijk moet Griekse fraude etc. aangepakt worden – maar dat
is een ander onderwerp.

Profeet Wellink
“Volgens
Wellink zijn in Europa alle economieën, financiële instellingen en
markten met elkaar vervlochten. Daarom is het van groot belang dat Europa
Griekenland blijft steunen. "
Als je Griekenland niet meer helpt, is dat niet goed voor de Grieken, maar
ook niet voor ons", zei Wellink. De problemen los je volgens hem alleen
op met onderlinge solidariteit.”
Eens – w.b. de onderlinge solidariteit. Waar ik minder enthousiast over ben
is het voorop stellen van de belangen van de financiële instellingen boven
de belangen van de bevolkingen in Ierland, Griekenland & Portugal etc.
Er bestaat een groot gevaar van een bankrun – daarom moet er goed nagedacht
worden over de oplossingen. Maar ‘austerity’ roepen zodat beleggers helemaal
niets hoeven af te schrijven gaat me te ver.

Schuldratio
Wel eens vaker over gehad: er zit een teller en een noemer in een
schuldratio. Een waarheid als een koe, maar het lijkt vaak vergeten. Via
Mark Thoma legt Kash Mansori het nog een keertje uit: "Some
Simple Deficit Reduction Arithmetic"
"Kash Mansori notes that it takes more than a $100 cut in government
spending to cut the deficit by $100. The reason is fairly simple. A cut in
government spending causes output and income to fall, and the resulting fall
in tax revenue increases the deficit offsetting some of the gain from the
cut in spending:”

Japan in recessie
Niet onverwacht, maar wel erger dan gevreesd: “Japan
slipped back into recession after the economy contracted sharply in the
first quarter, underscoring the vulnerability of the world’s third-largest
economy which has been battered by the March 11 earthquake and tsunami. The
GDP contraction – equivalent to a 3.7 per cent fall on an annualised basis –
was nearly twice as big as forecast by news agency surveys of economists”

Inflationista
Fed’s Bullard: Drop
Emphasis On ‘Core’ Inflation; Arguments In Favor Have Become ‘Rotten’
"The Federal Reserve risks losing credibility with the U.S. public if it
continues to focus solely on a measure of inflation that strips out food an
energy prices, a top central bank official said Wednesday. Federal Reserve
Bank of St. Louis President James Bullard said the Fed should drop its
emphasis on keeping "core" inflation in check; instead, the
central bank should use a measure of headline inflation that includes food
and energy prices. “
Interessant onderwerp, maar vreemde timing: op dit moment zit een groot
gedeelte van de wereld in een liquidity trap. Inflatie is in die
regio’s geen probleem. En er zijn goede gronden om monetair beleid op
kerninflatie af te stemmen, daar zijn (politieke) vriend en vijand het over
eens.

Fed blijft stimuleren
Als je naar de werkloosheid, groei en inflatieverwahtingen van de FED kijkt,
zal de FED-rente voorlopig nog laag blijven.
“The
timing of an exit got less discussion in April than in the March 15
meeting, when policy makers differed over whether to begin withdrawal this
year. A “few” took the position on each side, minutes of that meeting said.
Last month, a “few” members saw the “increase in inflation risks as
suggesting that economic conditions might well evolve in a way that would
warrant the Committee taking steps toward less-accommodative policy sooner
than currently anticipated,” the report said.”

Volgende crisis
“Geithner:
Another Meltdown is 'Certain'
"Treasury Secretary Timothy Geithner threw a bomb at America’s financial
future last night, saying he is “certain” another financial catastrophe is
on the way and that there is no way of reaching agreement on the debt
ceiling without increasing taxes on the wealthy. And he blamed a combination
of timid politicians and credit card-debt-ridden Americans, rather than Wall
Street and the big banks, for the financial woes that have beset the country
over the past three years.”
Verfrissend geluid, wat hem zelf nogal goed uitkomt. Jammer dat hij niet
geinterviewd wilde worden voor INSIDE
JOB om het uit te leggen.

Jacob Jurg is verbonden aan AFS en
verantwoordelijk voor nieuws en research.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl